1996年，世界航空制造业排名第一的美国波音公司出资166亿美元收购排名第三的美国麦道公司，这场旷世并购还曾引发了世界航空业重组兼并的狂潮。
麦道公司曾是美国军用飞机制造业中的龙头老大，它的利润几乎全部来源于军品的生产。冷战后美国国防开支开始大幅度缩减，对军用飞机的需求下降，对麦道公司来说极为不利。在民用商业飞机方面，麦道公司的处境更糟，新产品尚未研发成功，市场份额却不断下降。军用飞机和民用客机双双沦落的艰难处境下，摆在这家巨型飞机制造公司面前求生存求发展的路只剩两条：兼并或是被兼并。
当时，波音公司已经坐稳了世界商用飞机制造业的头把交椅，但对面日益增长的国际市场需求，需要投入更大的力量来承揽国际业务进行国际竞争，而对于军用飞机业务，波音飞机也不想放弃。只有20%市场份额的波音认为，这样的规模并不够，而且军用飞机和民用客机在研发和制造上可以优势互补。于是，美国航空制造业本着肥水不流外人田的原则，促成了波音兼并麦道，以便与欧洲空客展开竞争。
波音与麦道兼并的消息在公布之前足足讨论了三年，期间一度险些夭折。最终，波音终于如愿完成兼并。按照波音的设想，并购完成后不仅民用客机市场份额能够一下子达到空中客车的２倍多，军民合一之后，军用产品年销售额也将是世界最大的军工企业洛克西德—马丁的２倍以上。但是，现实没有预想的那么乐观，1997年波音非但没赢利反而亏损了1.78亿美元，其中民用飞机的亏损额高达18.37亿美元
原来，在收购过程中，波音已经危机重重，甚至内部一度认为“我们的生产制度已经奔溃了！”为了防止股票波动，同时更为了不影响并购行为的进行，波音将这一起都掩藏了起来。合并完成之后，新波音公司有一个拥有18名成员的高管层,只有1人来自波音，7人来自麦道，其余人员都是外部聘请的，管理层成员之间存在巨大的理念冲突。另外，波音和麦道两公司的员工待遇并不对等，合并之后还面临着被裁员的风险，新公司员工士气也曾一度大受影响。
幸好，后来的波音及时发现了问题并作出了管理上的调整（毕竟家大业大经得起折腾），才逐渐从合并的副作用中恢复过来。
合并就是一把双刃剑，足以成就一个伟大的企业，也足以毁掉一个本来伟大的企业。
